債務担保証券（ＣＤＯ） ― 2008年11月27日 09:16

最近、損害保険の
損保ジャパンが
２００９年３月での
当期予想損益を発表した。
それによると５２０億円の
赤字になるという。

その原因は株価下落の
有価証券評価損が７３０億円。
ＣＤＯの金融保証保険業務での
７００億円の支払準備金。
併せて１４３０億円。

株価下落は一応底値としても
ＣＤＯの保証額は残額が
１７５６億円もあり
ＣＤＯの損失具合では
さらに赤字が膨らむ
可能性がある。

ここでＣＤＯの保証保険業務とは。

ＣＤＯ自体はゴールドマン
・サックスのような証券銀行が
社債などを中心に多くの銘柄を
組み込んだデリバティブ商品。

組み込まれた銘柄の破たん
によっては損失あるいは
元本全てが無くなってしまう。

さきほどＣＤＯでの
損失の可能性を公表した
ソフト・バンクの例で言えば
１６０銘柄が組み込まれた
ＣＤＯを７５９億円分
保有していたが
１６０銘柄の５パーセント
即ち８銘柄が破たんした時
すべて無くなることになる。
（この条件はＣＤＯごと
異なる）

このＣＤＯの損失を全額か
あるいは保証限度額まで
保険会社が保証する。

現段階でＣＤＯの損失を
予想損益に反映させた
会社がどれだけあるか
実際の決算が恐怖でもある。

また保険会社においても
ＣＤＯ保証の支払予想を
過小評価していた場合
そのギャップが危険となる。

３月に大きな山場を迎える

by いわちゃん [新聞テレビ記事] [コメント(0)｜トラックバック(0)]